【评论】辉达股东集体提告 黄仁勋恐躲不过巨大民事赔偿
【吉米言法】2026年11月12日，辉达（NVIDIA）行政总裁黄仁勋在《纽约时报》爆出其绯闻的两周后宣布辞职，辉达股价自十月初以来，蒸发约一万七千亿美元，黄仁勋自己身价也跟着严重缩水，当天跌出世界富豪排行榜前十的位置。随着股价的暴跌，辉达的股东投资者们也蒙受了巨额的损失，随即一纸针对辉达以及黄仁勋违反联邦证券法行为的集体诉讼被递进了美国的地区法院。
不寻常的情人合作伙伴：参考美国北加州地区法院的联合诉讼起诉书，在东窗事发前辉达公司发言人Rizzo以及黄仁勋本人均在提及黄乐（Alice Huang）以及巨速国际（Megaspeed International）时，分别表示“黄仁勋与黄乐女士的交往没有不寻常或者出乎意料的地方”，以及辉达作为“芯片生产商与巨速国际的交易一切正常以及没有不寻常的地方。”
接受调查的情智嫌疑人：根据《纽约时报》11月8日的文章，黄仁勋自己主动承认与一名由美国情报部门认定为中国间谍的企业高管有染。但是2026年11月12日，当美国司法部长Todd Blanche在接受记者提问时，明确表示黄乐正在被司法部调查，但是司法部、司法部长或联邦调查局局长尚未有任何关于黄乐肯定或否定的结论。
对股东的虚假陈述：那黄乐到底是不是“间谍”呢？结合以上两段文字，我们可以看出黄乐被美国情报部门认定为“间谍”嫌疑人，也遭到了美国司法部的调查，但是司法部以及联邦调查局并未结束调查，同时也无法排除她不是情智人员的可能性。
因此，辉达股东状告辉达以及黄仁勋的核心问题就是将有国家安全风险的婚外情描述成“没有不寻常”的关系到底算不算对股东的虚假陈述（misrepresentation）？
辉达股东在美国针对辉达以及黄仁勋的诉讼当然依照的是美国法律，但是接下去让我们通过加拿大最高法院2025年关于虚假陈述的判例来拆析一下，如若故事发生在加拿大，股东们状告上市公司以及首席执行官不实陈述到底有没有法律的基础？
加拿大最高法院判例：根据Lundin Mining Corp. v. Markowich, 2025 SCC 39 判例，安大略省的《证券法》要求公司在发生重大变化时必须立即予以披露；若公司未履行此义务，投资者须获得法院许可方可提起诉讼。
Lundin Mining公司在旗下矿山发生岩崩后，时隔一个月才进行披露，随后其股价下跌了16%。负责审理该动议的庭审法官曾拒绝准许投资者提起诉讼，但上诉法院推翻了这项决定，允许诉讼进行。
Lundin Mining公司上诉到了加拿大最高法院，最高法院以八比一的多数裁决驳回了上诉，这意味着该投资者的诉讼可以继续推进。
必须及时揭露：在判例的多数意见中，大法官们表示，“根据安省《证券法》，重大事实（material facts）仅需定期披露，而重大变化（material changes）则必须立即披露—用第75条第(1)款的话说，叫即刻（forthwith）披露。这要求证券发行人必须及时揭露重大变更。妥善的资讯揭露是加拿大各地证券监管法规的核心与灵魂，对于建立有效的证券监管体系至关重要”（注：这里证券发行人就是指投资人所购买股票的公司）。
重大变化：而所谓重大变化是指，“必须合理地预期会对证券的市场价格或价值产生重大影响。在‘重大事实’与‘重大变动’之间作出区分，主要基于两点政策考量：(1) 在证券发行人所承担的资讯揭露责任，与投资者及时获悉证券发行人事件重大进展（material developments in an
issuer’s affairs）的需求之间，实现了平衡；(2) 它有助于实现证券法的宗旨，即纠正发行人与投资者之间的信息不对称”。
大法官们进一步明确，“《证券法》中并未对‘变更’（change）一词作出定义，该词不应被作狭义解读。‘变更’所涵盖的内在灵活性表明，不应仅依据字典定义来限定该词的一般含义。若以字典定义取代 ‘变更’这一刻意未定义的术语，将会限制相关立法的适用范围，这与立法者的初衷相悖”。
让我们回到一年多前的2025年10月9日，在《纽约时报》刊登了一篇题为《神秘的执行长与数十亿美元的销售额：中国是否在购买被禁的英伟达晶片？ 》的文章后，辉达和黄仁勋仍旧将正受到美国官员审查的新加坡巨速公司及其高管描述成“没有不寻常”。这难道只是一个无心的口误吗？
婚内出轨属于家务事，但是同甲方客户发生亲密关系就已经造成对其他客户的不公，这已经属于有违商业伦理。黄仁勋知道这事不光彩，选择不披露，但是当记者文章都已经刊出，黄仁勋仍旧选择不披露这段有潜在国家安全风险的婚外情，显然他这个持股不到4%的最大个人股东没有
把其他96%的机构以及散户股东利益放在眼里。
希望黄仁勋能得到特朗普总统的联邦豁免（pardon）。
虽然黄仁勋或能免受进一步调查所带来的可能刑责，但他和辉达难逃因虚假陈述而对股东投资人进行民事赔偿的处罚。
尽管案件最终和解的可能很大，但是考虑到辉达的体量和黄仁勋的身价，最终的赔偿金额会黄仁勋创下一个新的昂贵的纪录。
撰文：吉米言 (卑诗公益法律服务社团 Access Pro Bono Society of BC 法律义诊服务总管及资讯官)
图：路透社
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