中国4月制造业PMI扩张放缓 弱需求强供给特征延续
在生产加速和外部需求的带动下，中国4月制造业采购经理指数（PMI）连续第二个月扩张，但幅度较上月略有收窄。受访学者指出，4月生产指数继续上升，但新订单指数回落，显示供给走强、需求偏弱的特征仍在持续。
中国国家统计局星期四（4月30日）公布的数据显示，4月制造业PMI为50.3，低于3月的50.4，但仍高于50的荣枯线，也略高于市场预期的50.1。非制造业商务活动指数则回落至49.4，较3月下降0.7个点，再度陷入萎缩区间。
在构成PMI的五个分类指数中，新订单指数涨幅回落1.0个点至50.6，其余四项指数均与上月持平或有所上升。其中，生产指数为51.5，较上月微升0.1个点。
分行业来看，高技术制造业和装备制造业PMI分别为52.2和51.8，继续处于扩张区间；消费品行业为50.7，服务业、建筑业和高耗能行业PMI分别为49.6、48.0和47.9，均处于收缩区间。
值得注意的是，尽管中东局势带来更多外部不确定性，中国制造业新出口订单指数已连续两个月回升，4月录得50.3，重回扩张区间，较去年4月的44.7大幅回升。
新加坡国立大学东亚研究所高级研究员李耀接受《联合早报》采访时说，生产指数继续上升，但新订单回落，是供强需弱特征加强的信号。与此同时，新出口订单回升，表明外需在经济增长中的主导地位也在加强，中国的经济结构失衡问题仍未好转。
她说，主要原材料购进价格指数已连续两个月高于63，出厂价格指数也连续两个月高于55，说明成本压力正在不断上升，企业利润受到挤压，这将影响企业后续的投资与招聘决策。
此外，非制造业、服务业商务活动指数均从3月的荣枯线以上跌至荣枯线以下。其中，铁路运输、电信广播等行业指数仍处于55以上的较高景气区间，批发、零售及居民服务等行业则低于临界点。
李耀分析，这表明公共服务、通信和物流相关行业较强，但私人部门主导的线下消费、居民服务和商业流通偏弱。“中国要加强消费在经济增长中的贡献，还有很多困难。”
PMI数据显示中国经济仍呈K型分化
富兰克林邓普顿研究所高级投资策略师陈夏仪受访时指出，最新PMI数据反映中国经济延续“K型分化”态势，制造业与非制造业、服务业之间分化明显，表现较强的领域仍集中在出口导向和科技相关行业。
陈夏仪说，与战争相关的冲击在本月数据中呈现出复杂的影响。一方面，大宗商品价格上涨推高投入成本，供应商交付时间仍然偏长；另一方面，新出口订单已回到扩张区间。
她说，总体来看，外部冲击对利润率的挤压大于对需求量的影响。换言之，压力更多体现在成本和价格端，而非订单本身。“整体上对中国出口商仍属于相对利好，尤其是在可贸易商品和绿色工业供应链领域。”